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【亚博app】四大矿山利润大幅下跌矿商扩产或已终止

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亚博app_8月25日,Phil和Philto的2015财年财报公布后,四大矿商土(RioTinto)、淡水河谷(Vale)、Phill和Phpbilliton(BMG)和FMG(FMG)公布。从财报可以看出,四大矿床的净利润大幅下降,平均暴跌85%以上,这是不能相比的。从2014年初开始,铁矿石价格暴跌了60%。

铁矿石是全球大宗商品的典型代表之一,与石油一样,从2008年到2015年经历了前所未有的最高点,经历了前所未有的最低点。在这种起伏中,大宗商品周期性的变化规律3354-铁矿石价格是否已经达到了本周期的底部?(威廉莎士比亚、铁矿、铁矿、铁矿、铁矿、铁矿、铁矿、铁矿、铁矿、铁矿)这是大家都关注的问题。

铁矿石暴跌全球大宗商品以来,铁矿石价格暴跌幅度已达30%,使全球大宗商品“暴跌”。7月8日铁矿石价格一度跌至每吨44.59美元,刷新了2005年以来的最低水平。事实是,从2014年开始,铁矿石暴跌幅度已经达到60%,是全球大宗商品暴跌的“龙头病”。

铁矿石价格的大幅暴跌必将迫使低成本铁矿商解散市场。另一方面,电力、菲尔比、必拓、FMG、淡水河谷等低成本矿商的利润也大幅下跌。2015年上半年,里约廷托目前的收益为29亿美元,同比上升22亿美元,减少42%。总销售收入为180亿美元,同比上升64亿美元,减少26%。

净利润为8.6亿美元,比2014年同期的44.2亿美元大幅上升82%。其中,力拓的铁矿石项目销售收入超过75.7亿美元,同比大幅上升40%。EBITDA(保费利息税摊销前的利润)为40.9亿美元,同比大幅上升49%。

净利润为20.99亿韩元,同比大幅上升55%。大宗商品价格下跌使力拓的当期收益增加了36亿美元,铁矿石价格暴跌带来的收益为32亿美元,达到88%。必拓也在8月25日发表财报时,因大宗商品价格下跌,2015财年(至6月30日)的可分配利润从2014财年的138亿美元大幅暴跌至19.1亿美元,同比暴跌86%,跌至10年前的水平。

Phil和Philto 2015财年目前的EBITDA从30.3亿美元增加到21.9亿美元,同比增加到52%。其中,pilto铁矿石项目目前的利息税前利润(EBIT)超过了69.32亿美元,2014年EBIT为120亿美元,同比暴跌42.3%,其中铁矿石价格暴跌导致的利息税前利润下滑超过了86.5亿美元。2015财年FMG运营收入超过85.74亿美元,同比上涨27%,目前EBITDA为25.6亿韩元,同比暴跌55.5%。

税后净利润(NetProfitafterTax)为3.16亿美元,同比暴跌88%。其中铁矿石项目销售收入为83亿美元,同比暴跌27%。在一定程度上,淡水河谷2015年上半年的财务业绩也不悲观。2015年上半年淡水河谷总收入为134.4亿美元,同比上升32%,调整后的EBITDA为38.2亿美元,同比上升53.3%。

当期利润为2.95亿美元,同比上升92.9%。其中铁矿石项目的收益为46.2亿美元,占总收入的65.3%,这一比例在2014年同期为70%,同比上升6.7%。铁矿石业务的EBITDA为18.1亿美元,同比大幅上涨50%。无论是里约廷托(Rio Tinto)和淡水河谷(Mine Valley)的6个月财务报告,还是必拓(Bito)和FMG的2015财年财务报告,都表明四大矿床的铁矿石业务利润大幅下滑。

古代的“黑金”似乎已经闪闪发光。正是铁矿石使大量商品陷入周期性低迷。节约成本——-反向周期扩张保证铁矿石业绩经常大幅下降,但矿商减少铁矿石成本和资本支出的希望完全一致。

逆势扩张实质上是通过低成本扩张减少有利可图产品的产量,在产品价格下跌周期内对冲,同时构建市场份额的快速增长。(威廉莎士比亚、温斯顿、逆势、逆势、逆势、逆势)这就是四大矿不约而同使用的逆周期操作者的原因。
尽管利润大幅下降,但与许多低价矿面临巨大的海产市场压力不同,四大矿商似乎仍在盈利。极低的成本也是四大矿商在铁矿石价格持续暴跌的情况下,确保逆税增产和“钓鱼台稳定”的最重要保证。

根据Rio Tinto发表的财务报告,今年上半年Rio Tinto(C1)的现金费用(C1)为每吨16.20美元,考虑到能源价格和澳元对美元的汇率,实际现金费用仅为每吨15.20美元。受益于成本节约计划和能源成本节约,抵消了价格暴跌带来的近一半利润。

里约廷托首席执行官萨姆威尔士回应说,上半年实现了资本支出增加14亿美元、费用减少6.41亿美元、每年节省7.5亿美元的目标的85%。与此同时,Pilto CEO麦克安哲在财报中也充满了自信。

“以目前的市场价格,我们的铁矿石产品每吨可以获利20美元以上。”据本笔和必拓发表的财报显示,2015财年铁矿石平均现金成本仅为每吨18.65美元。特别是2015财年下半年(2015年1月1日至2015年6月30日)的现金费用已降至17.01美元/吨。

2014年现金费用低至每吨约26.96韩元,短短一年内必然的现金费用减幅为每吨9.95美元,减少37%。FMG的现金成本是四大矿工中最低的。今年上半年铁矿石价格一度跌至最低点附近时,许多业界相关人士指出,FMG已经处于盈亏平衡,不会在任何时候陷入亏损。但是,从不久前FMG发表的2015年第二季度生产报告可以看出,FMG的平均现金费用已经减少到每吨22美元,其中6月的现金费用低到每吨19美元。

最新公布的数据显示,FMG2015财年的平均现金成本为每吨27美元,同比大幅上涨21%。不仅如此,FMG还将2016年铁矿石成本目标定为每吨18美元,直接打击“2竣工”现金成本。FMG总裁潘娜威表示:“业绩突出,反映了生产力和效率的持续提高,公司在安全、生产和成本控制三个核心领域备受关注。

”铁矿石价格下跌,市场环境依然面临挑战,今后将集中提高资产效率和生产力,提高运营业绩,持续节约成本。“据淡水河谷发表的半年报显示,2015年上半年淡水河谷的总资本支出为43.29亿美元,比去年上半年增加了7.27亿美元。同时,淡水河谷在减少铁矿石运费方面也积累了很多希望。

淡水河谷铁矿粉运往中国的单位现金费用及费用(质量和湿度调整后)从2015年第一季度的43.4美元/吨减少到第二季度的39.1美元/吨。值得注意的是,加拉加斯地区的铁矿石总生产成本减少到每吨12美元以下。铁矿石增产下降周期的投资决定也为1,显示了2007年至2015年(上半年)必拓和淡水河谷公司利润率同期中国进口铁矿石平均价格之间的关系。这个价格是由中国海关铁矿石进口总额与进口总量的比率来确认的,基本上可以反映当年的铁矿石平均价格。

如图所示,从利润率来看,2006年至2015年间,必拓和淡水河谷的利润率平均值在50%以上,利润率变化趋势大体相同。2008年前后利润率小幅上升,2009年到达低点后开始大幅上升。2010 ~ 2010年2014年以后,必然、维托和淡水谷收益率开始大幅下滑。淡水河谷2015年上半年的利润率甚至下降到20%附近。

从中国进口铁矿石的平均价格来看,可能有一定的规律。不受全球金融危机影响,2008年下半年铁矿石价格开始暴跌,2009年创下最低值。
此后,随着中国经济刺激计划和大量投资,中国国内钢铁市场需求扩大,铁矿石需求也大幅提高,铁矿石价格暴涨。

2010年、2011年和2012年这三年铁矿石均价分别超过128美元/吨、163美元/吨和128美元/吨,价格最低的2011年铁矿石价格一度保持在190美元/吨附近。接着铁矿石价格在2013年经历了最后一个峰值,并从2014年开始像瀑布一样跌至现在的55美元/吨。

从2008年到2015年,铁矿石价格的最高点超过每吨190美元,2015年7月超过每吨44.59美元。从图1可以看出,铁矿石价格和铁矿商的利润率有一定的变化。

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利润率正是铁矿床要求增产的关键因素。铁矿石价格目前似乎处于周期性暴跌过程中。一般来说,在价格周期的下降阶段,铁矿商的扩张热情进一步加剧。

如图1所示,2010 ~2012年是铁矿石价格大幅上涨的时期,也是铁矿商大规模扩大生产或增产的时期。据理解,2011年7月,西澳项目的投资改造宣布为月刊。2012年首次公布了每年2.9亿吨铁矿石生产目标,2012年铁矿石产量仅为1.55亿吨左右。

FMG也明确提出了当时宏伟的扩张目标——3354-2017年产能超过3.55亿吨。力拓明确提出,将2011年2.3亿吨的生产能力扩大到3.33亿吨。2011年7月,淡水河谷的S11D项目获得批准,2011年共投资240亿美元作为铁矿石的扩张。

这些根本扩张项目的投资决定都是在铁矿石价格超过最高值前后做出的。随着矿产从投资到产量的过程中,四大矿商增产的大量生产能力开始释放,铁矿石市场因此进入供应需求时代。“一生一次”的扩张机会已经回忆起目前铁矿石市场供应不足是一定的。供给不足时,市场需求往往是要求价格走势的关键因素。

一般来说,大宗商品的周期性规律往往预示着最重要的新兴经济体的快速增长。都是目前的情况,铁矿石供应不足的下一个铁矿石市场需求国中国的经济正走向新常态。

(威廉莎士比亚、温斯顿、铁矿石、铁矿石、铁矿石、铁矿石、铁矿石、铁矿石)菲尔托铁矿石总经理吉米威尔逊(JimmyWilson)回应说:“铁矿石市场和所有自由市场一样,供需要求价格。”在过去的15年里,中国的工业化进程给铁矿石带来了“一生一次”的市场需求上涨。中国的工业化极大地刺激了全球铁矿石市场的产量。

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“2000年铁矿石产量仅为9.5亿吨,2014年已超过22亿吨,至少减少了2倍。在此期间,新的铁矿石生产者大幅转移到市场,现有生产者持续扩大规模,满足前所未有的市场需求。市场规律可能不会延迟,但总有一天会缺席。

威尔逊在6月3日的报告《铁矿石基本面》中写道:“和所有大宗商品周期一样,铁矿石供应迅速增加,到2011年左右市场需求迅速增加。”成本曲线开始看起来持平,价格开始下降,回归均价。”铁矿石价格大幅暴跌相当于中国钢铁产量达到最高值。

2014年上半年中国粗钢产量超过4.1亿吨,同比上涨1.3%,是近20年来的首次上涨。中国钢铁工业协会表示,2014年很有可能成为中国粗钢产量最高值的象征。与以前不同,四大矿商对中国的钢铁产量似乎已经没有那么自信了。

“预计未来10年,中国的粗钢产量将在9.35亿吨至9.85亿吨之间。”菲尔和必拓公司一战回应。今年5月,菲尔和必拓预测到2020年左右,中国粗钢产量不会超过10亿吨到11亿吨。

必然的一位分析师回应说,随着中国经济向消费型经济转变,中国的钢铁产量将达到10亿吨。“中国经济增长速度的上升已经让矿业巨头们忙碌起来。
“kanenco公司首席执行官伊凡格拉森伯格说。

今年上半年,中国粗钢产量同比上升1.3%,意味着铁矿石需求比以前更多。事实上,四大矿商在财报中也对未来铁矿石需求做出了悲观的反应。但是,在铁矿石价格大幅暴跌,利润大幅暴跌的情况下,此次增产结束后,四大矿商中尚未公布新的投资计划。

FMG已经发表官方反应,称2016年的年产量目标目前保持在1.65亿吨的水平。更值得注意的是,财报没有对目前的铁矿石投资计划做出任何改变,无视这一点,公布了两个雄心勃勃的铜矿和铝矿投资计划。

力量扩张似乎已经集中在铜和铝业务上。。

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